中泰证券：有色金属行业周报：美联储加息周期尾声的预期进一步增强，贵金属上行趋势不改

投资要点【本周关键词】：鲍威尔指出进一步加息的必要性降低，国内经济数据延续弱现实投资建议：维持行业“增持”评级贵金属或将进入降息预期驱动的主升阶段，本周在联储官员鹰派言论驱动下降息预期弱化，但鲍威尔指出进一步加息必要性降低，美元指数冲高回落，金价止跌回升，中期看美国经济的周期性回落难以避免，预计金价调整空间有限，而海外频发的银行破产危机本质上是对美联储持续加息尾部风险的确认，成为美联储进一步加息新的约束条件，并促使其提前进入降息周期，贵金属已进入降息预期驱动的主升阶段，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。基本金属恰处布局良机，国内四月份经济数据延续弱现实，但铜铝等基本金属整体延续去库趋势，且库存低于往年同期，需求仍有支撑。按照历史平均40个月左右的周期长度来看，全球经济高位下行时间已过半，随着美联储逐步进入降息周期以及国内经济复苏趋势渐明，支撑全球经济走出底部，基本金属正处布局良机。行情回顾：国内经济弱现实延续，美国加息周期尾声：1）鲍威尔指出进一步加息必要性降低，美元冲高回落，国内经济弱复苏现实延续，基本金属价格涨跌互现，具体来看：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅