民生证券：社服周观点：亚朵酒店23Q1调整后净利润1.6亿元，北京人力登陆资本市场谱写新篇章

5月18日，亚朵公布2023年一季度财报。2023年一季度，亚朵酒店实现收入7.74亿元，yoy+71.24%，实现归母净利润1787.5万元，yoy+128.46%，实现调整后净利润1.6亿元，yoy+2114.3%。分业务看，公司23Q1管理酒店收入为4.47亿元，租赁酒店收入为1.87亿元，零售收入和其他收入为1.40亿元，各同比增63.18%/67.87%/109.55%。从经营指标来看，公司23Q1的RevPAR迅速回升至2019年水平的118.3%，ADR和入住率均超过2019年，充分彰显公司强大且可持续的复苏能力。此外，凭借强大产品竞争力和品牌知名度，公司一季度新签订单达到了历史新高。公司场景零售业务亦强劲增长，23Q1单季收入达到1亿元。4月住宿/餐饮业社零数据恢复亮眼，关注暑期旺季催化。国家统计局发布2023年4月经济数据。4月住宿/餐饮行业修复态势明显：1）住宿和餐饮业服务业生产指数同比增长48.7%，较上月加快18.8个百分点；2）餐饮收入3751亿元，同比增长43.8%，较19年同期增长14.3%；3）住宿行业商务活动指数位于60%以上高景气区间。我们认为：1）