国信证券：非金属建材周报（23年第20周）：玻纤粗纱价格局部上涨，水泥加强错峰生产

核心观点基建投资维持韧性，地产竣工延续较高增长。据国家统计局数据，1-4月全国广义基建投资同比增长9.8%，环比一季度回落1.02pct，其中4月单月同比增长7.9%，较3月增速回落1.99pct，尽管基建增速小幅回落，但整体仍维持保持韧性，在积极财政政策支撑下，基建投资仍有望维持平稳增长。1-4月全国房地产投资同比下降9.3%，增速环比前3月回落2.85pct；前四月商品房销售面积累计下降5.36%，降幅小幅扩大1.82%；新开工面积累计同比下降21.44%，降幅继续扩大2.28pct；房屋竣工面积累计同比增长18.21%，环比提升3.49pct；整体来看，房地产复苏过程中表现有所反复，未来政策仍存一定空间，竣工端在保交楼政策下修复明显，全年具备更高确定性。关注优质地产链企业底部配置机会。当前子行业跟踪及投资建议如下：水泥：五月中旬，国内水泥市场需求表现疲软，全国重点地区水泥企业出货率为62%，同比-2.3pct。南方受供需关系影响价格持续下调，北方价格稳定，西北水泥企业加大错峰生产，尝试推涨。截至5月19日，全国P.O42.5高标水泥平均价为414.5元/吨，环比下降1.15%，同