华西证券：纺织服装行业周报：3月服装社零较19年同期增长10.3%

2021年3月，我国社会消费品零售总额同比增长34.2%，比2019年3月增长12.9%，两年平均增速为6.3%。3月服装鞋帽、针纺织品类同比增长69.1%，比2019年3月增长10.3%，两年平均增速为5%。新疆棉事件进一步发酵，百隆东方相对受益、继续推荐。新疆棉、美国禁运实体名单等事件早于2020年下半年已有发生，今年欧洲进一步加码，申洲国际、百隆东方相对受益，从解决措施来说，能同样达到新疆棉品质的只有美棉、但使用美棉预计成本增加10%、面临订单流失或盈利能力进一步受损的两难局面；此次事件若进一步升级，则可能对行业竞争格局产生深远影响。本周南极电商、歌力思公布年报，安踏公布一季度经营数据。南极电商短期来看受信息流趋势的影响较大、公司仍处于去库存之中，预计下半年有望实现收入和利润同步增长。歌力思21Q1收入较19Q1下滑7%主要受海外影响，国内品牌已恢复正增长，改善趋势初步显现。安踏体育21Q1流水超预期主要由于3月中旬新疆棉事件利好国内优秀品牌销售，中长期看，国内品牌对国际品牌的替代效应有望增强，利好国内品牌推出中高端价位产品。目前时点我们推荐关注3条主线：（1）首选弹性大的纱线端