华鑫证券：明阳电气（301291）-公司事件点评报告：一季度业绩超预期，盈利能力提升

明阳电气(301291) 事件 明阳电气年报及一季报，2023年公司实现营业收入49.5亿元，同比增长53%，归母净利润5.0亿元，同比增长88%。2024年一季度实现营业收入10.3亿元，同比增长46%，归母净利润0.9亿元，同比增长104%。 投资要点 盈利能力持续提升 2023年公司实现毛利率22.69%，同比提升1.52pct，净利率达到10.06%，同比提升1.86pct。2024Q1实现毛利率23.07%，同比提升3.03pct，净利率8.68%，同比提升2.4pct。公司实现销售收入49.48亿元，其中光伏行业线20.74亿元，同比增长83%；风电行业线13.76亿元，同比增长22%；储能行业线6.68亿元，同比增长237%。相较于去年同期，光伏行业线销售收入占比从35%提升到42%，储能行业线销售收入占比从6%提升到13%。 筑牢海上新能源核心竞争力，推进国产化步伐 公司基于海上新能源领域的技术创新优势，持续推进海上应用产品研发。研发的海上风电升压系统产品，打破了外资品牌的垄断。2022年8月，由公司自主研发的66kV升压系统成功交付国电投神泉二海上风电项目。2023年