东兴证券：中宠股份（002891）-主粮表现亮眼，员工持股计划彰显发展信心

中宠股份(002891) 事件：公司公布2024年半年报，公司2024年上半年实现营业收入19.56亿元，yoy14.08%，实现归母净利润1.42亿元，yoy48.11%。公司同时公告2024年员工计划（草案）。 境内外收入稳健增长，毛利率提升带动业绩高增。分区域来看，公司境外主营业务收入13.39亿元，同比增长10.22%；境内主营业务收入6.17亿元，同比增长23.45%，境外境内业务共同带动公司营业收入稳健增长。24H1公司整体毛利率28.98%，相比去年同期提升3.33个百分点，带动了业绩高速增长。分区域来看，境外、境内业务毛利率分别为25.10%和37.03%，相比去年同期分别提升2.80%和3.61%。 主粮业务表现亮眼，自主品牌梳理调整有序推进。公司宠物主粮销售高速增长，24H1实现营收4.22亿元，同比增长83.96%；主粮产品毛利率提升幅度最大，24H1毛利率35.84%，相比去年同期提升8.18%。公司品牌建设持续聚焦主粮，Zeal品牌于24年6月推出新西兰首款风干粮产品；Toptree领先品牌烘焙粮已成为天猫Top级产品，并在亚宠展正式推出与“甄嬛传”的系列联名