国金证券：房地产行业研究：上海徐汇拍出全国地王，租赁住房条例正式出台

本周A股地产、港股地产、港股物业均上涨。本周（7.19-7.25）申万A股房地产板块涨跌幅为+4.1%，在各板块中位列第7；恒生港股房地产板块涨跌幅为+4.2%，在各板块中位列第6。本周恒生物业服务及管理指数涨跌幅为+4.2%，恒生中国企业指数涨跌幅为+1.8%，沪深300指数涨跌幅为+1.7%；物业指数对恒生中国企业指数和沪深300的相对收益分别为+2.4%和+2.5%。 上海土拍带动土地市场溢价率上涨。本周（7.19-7.25）全国300城宅地成交建面667万㎡，单周环比+10%，单周同比-34%，平均溢价率15%。2025年初至今，全国300城累计宅地成交建面20474万㎡，累计同比-5.4%；年初至今，中海地产、绿城中国、保利发展、建发房产、滨江集团的权益拿地金额位居行业前五。 本周(7.19-7.25)47个城市商品房销售291万方，成交量环比+15%，同比+2%，整体维持季节性低位；6月新房售价环比-0.3%，环比跌幅略有走扩，同比-3.7%，同比降幅持续收窄；结合量价，景气度下行趋缓。本周分能级来看：一线城市周环比-7%，周同比-21%；二线城市周环比+34%，周同比+1