国金证券：机械行业研究：看好工程机械、科学仪器和可控核聚变

行情回顾 本周板块表现：上周（2025/05/06-2025/05/09）4个交易日，SW机械设备指数上涨3.42%，在申万31个一级行业分类中排名第7；同期沪深300指数上涨2.00%。2025年至今表现：SW机械设备指数上涨9.08%，在申万31个一级行业分类中排名第3；同期沪深300指数下跌2.26%。 核心观点 工程机械内外需共振，看好头部厂商利润持续扩张。2025年1-4月挖掘机内销达4.9万台，同比+31.9％；出口3.4万台，同比+9.0%；其中4月挖掘机内销1.25万台，同比+16.4%，出口0.96万台，同比+19.3％，挖掘机外销加速增长。装载机方面，25年1-4月，装载机内销达2.36万台，同比+27.8%；出口1.87万台，同比+3.9%。看好内外销共振带动工程机械厂商利润持续扩张。建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。 外部贸易摩擦持续，持续看好科学仪器板块自主可控带来的投资机会。4月10号，美方对中国输入美国产品征收145%关税，中方态度强硬，关税战、贸易战奉陪到底。科学仪器板块在美国本土有多家头部公司，且国内市场对于美国仪器公司依赖度较高，