申港证券：钢铁行业研究周报：需求改善空间有限，供应收缩弱于预期

市场回顾：截至4月16日收盘，钢铁板块上涨0.41%，沪深300指数下跌1.37%，钢铁板块涨幅领先沪深300指数1.78%。从板块排名来看，钢铁行业上周涨幅在申万28个板块中位列第7，年初至今涨幅达27.63%，在申万28个板块中位列第1位。每周一谈：需求改善空间或有限。上周螺纹钢周度表观消费量在农历年后环比首次下滑，库存数据显示钢厂去库速度放缓，同时建筑钢材成交出现见顶迹象，在期现价格接近十年高位的背景下，需求端出现畏高特征，关注高频数据弱于预期对价格波动节奏的影响。大宗商品涨价短期影响供给端收缩力度。虽然目前唐山地区限产力度仍严格，但产能利用率已经出现边际回升迹象，同时高利润驱动未限产区域高炉以及电炉持续增产，全国粗钢产量仍维持高位，上周金融委表态对市场情绪扰动的同时，唐山限产政策并未如期扩张至河北、山东以及江苏等地，限产加严与旺季需求形成的涨价或限制短期供给端收缩力度，继续关注后期供给端调控政策。市场影响：钢铁行业供给端收缩大方向不变，但短期建材需求出现边际走弱迹象，现货钢价或承压，关注后期限产加严政策与需求旺季错峰的可能性，与此同时，现货与期货吨钢利润仍维持高位，长期来看企业