天风证券：新澳股份（603889）-优质毛纺制造崛起，制造+服务+全球化释放成长性

新澳股份(603889)作为全球毛纺制造龙头之一，公司展现出优势和韧性；过去三年及23Q1新澳业绩持续快速增长公司主业为羊毛纱线及羊毛毛条、羊绒纱线的研发、生产和销售；构建以新澳股份为主体，各主要子公司专业化分工生产、独立销售的市场化经营模式：新澳股份采购毛条生产纱线并对外销售；新中和采购澳大利亚、新西兰等地的优质羊毛，生产毛条，一部分供应给新澳股份，其余对外销售，同时为新澳股份提供毛条改性处理加工服务；厚源纺织提供染整加工服务；新澳羊绒生产销售羊绒纱线，并提供羊绒加工服务。公司提出宽带发展战略，一是为现有客户资源提供更多选择，服饰用纱方面目前公司已新增粗纺/精纺羊绒、粗纺羊毛等，未来还会积极开拓花式纱、半精纺等领域；二是尝试向家纺用、产业用、新材料等高附加值纺织应用进一步探索延伸。公司优势体现在：1、装备自动化水平，新澳拥有大量来自德国、意大利的国际先进纺纱设备，秉持国际先进纺纱工艺和技术，生产自动化程度高。2、品质与服务：新澳产品品质有权威认证保障，为客户提供从原料到纺纱工艺个性化定制服务；小批量、多品种、快翻新的灵活应变服务；快速响应服务机制；全流程现场技术支持服务等。3、设计研