东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：基建投资改善，继续关注水利、钢结构、国际工程等板块

投资要点 本周（2025.4.14–2025.4.18，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅1.25%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为0.59%、0.39%，超额收益分别为0.66%、0.86%。 行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）国家统计局发布3月经济数据：一季度经济数据迎来开门红，GDP同比增长5.4%，增速持平去年四季度，内需中的工业、消费、基建投资等以及出口均表现亮眼。1-3月基建投资累计同比增速较前值继续加快0.2pct至5.8%，反映财政发力下基建投资延续加速态势。基建投资结构上水利类投资继续表现亮眼，同比增长36.8%，公共设施管理类回归小幅正增长，交通大类较去年同期有所放缓。1-3月地产投资/销售/新开工/竣工面积累计分别同比-9.9%/-3.0%/-24.4%/-14.3%，其中销售、新开工和竣工较前值有所改善。反映在实物需求上，1-3月水泥产量降幅收窄至-1.4%，其中3月单月同比正增长2.5%，1-3月建筑及装潢材料零售额同比持平，其中3月单月-0.1%，降幅较去年收窄，反映财政持续发力下对基建链条实物需求和家居建材消费需求的拉动。一季度经济