国海证券：东方电缆（603606）-2024年三季报点评：业绩符合市场预期，实际在手订单大幅回升

东方电缆(603606) 事件: 10月23日，东方电缆披露2024年三季报，单三季度实现营收26.31亿元，同比增长58.3%；实现归母净利润2.88亿元，同比增长40.3%。 投资要点: 订单交付规模符合市场预期，毛利率稳定分部来看，2024年单三季度，公司实现陆缆收入13.94亿元，同比增长53.2%；海缆与海工收入12.32亿元，同比增长64.3%，订单交付节奏平稳，营收增长符合市场预期。单三季度，公司综合毛利率21.74%，同环比基本持平，盈利能力稳定。截至2024年三季度末，公司应收账款达38.89亿元，环比增加8.56亿元，同比增加9.24亿元，创历史新高。信用减值损失单三季度增加0.72亿元，若还原此影响（假设2024年三季度信用减值损失环比持平），公司单三季度经营性业绩在3亿元以上。 海缆在手订单披露时间差还原后超40亿元截至2024年10月18日，公司在手海缆订单29.49亿元，海工13.97亿元，较8月12日披露信息基本持平。但需要注意的是，10月18日、10月22日，公司分别预中标帆石一500kV送出缆9.33亿元、连江外海66kV场内缆2.16亿元，因都在公示