开源证券：食品饮料行业点评报告：6月社零同比增速回落，消费需求动能偏弱

投资建议：消费需求恢复偏弱，社零同比增速回落，建议关注头部企业 2024年6月社零同比增速回落，主要系消费需求恢复偏弱以及618预售提前释放部分消费需求，粮油食品类作为必选消费，增速相对保持高位。细分板块看，白酒板块进入消费淡季后，行业整体动销趋于平稳，销售分化较为明显，建议关注需求稳健的高端酒和景气度较强的区域龙头酒企。休闲零食板块势能保持向上，建议关注渠道变革和产品成长逻辑较强的头部企业，推荐关注劲仔食品等。大众品正处于渐进式复苏阶段，目前复合调味品格局明显优化，基础调味品需求端较为平稳。乳制品需求略有承压，行业处于低速阶段。 月度观察：6月社零同比增速回落，粮油食品类增速相对更快 2024年6月社会消费品零售总额同比+2.0%，增速环比5月-1.7pct，6月社零数据增速有所回落，一方面系大众消费需求恢复较弱，另一方面618预售相比往年时间较早，在5月提前释放部分消费需求。2024年6月餐饮及限额以上餐饮收入同比分别+5.4%、+4.0%，增速环比5月分别+0.4pct、+1.5pct，餐饮消费呈现弱复苏态势。细分子行业中，2024年6月粮油食品类、饮料类、烟酒类增速相对保持高位