中泰证券：建筑行业2022年报暨2023一季报综述：分化延续、“一利五率”兑现良好，把握国企改革、“一带一路”及AI+建筑三主线

投资要点核心观点：分化延续，基建市政、化学工程韧性强，房建回暖，钢结构盈利转好，园林、装修持续承压。【总览】：行业增速稳健，板块分化延续建筑业（国家统计局口径）：2022年，建筑业实现新签合同额36.6万亿元，同比+6.4%；实现总产值31.2万亿元，同比+6.5%。23Q1，建筑业实现新签合同额6.9万亿元，同比+9.3%，稳增势头延续；建筑业总产值5.5万亿元，同比+6.0%。细分板块方面：基建市政、化学工程韧性强，国际工程景气度延续，钢结构阶段承压，园林、装修板块景气度待修复。1）营收/归母净利：2022年，SW建筑营收、归母净利增速分别+7.5%/+10.8%；23Q1，营收、归母净利增速分别+7.4%/+12.3%；2）盈利能力：2022年，建筑装饰全行业毛利率10.74%，同比降低0.48pct，ROE达8.10%，同比提升0.19pct；23Q1，建筑装饰全行业毛利率9.35%，同比+0.06pct，环比-1.39pct；ROE达2.22%，同比上升0.05pct，环比下降5.88pct；3）经营性现金流：2022年，净现金流入2055亿元，整体回暖；23Q1，净流出33