川财证券：电新行业动态点评：关注电力系统储能市场和新增PCS储能变流器需求

核心观点电力系统储能需求空间广阔。电力系统储能应用领域包括发电侧（减少弃风限电和平滑出力）、电网侧（调峰调频）、用户侧（削峰填谷、户用储能）等。海内外新能源占比的不断提升拉动了发电侧新能源电站配置储能的需求；2019年澳洲山火和2021年初美国德州极寒天气等事件的影响极大地增加了海外家庭对稳定性电力保障的需求，户用储能市场近年迎来高速发展。新能源电站加装储能方面，今年年初以来，我国多地出台新能源强制加装储能政策，多集中在可再生能源资源聚集地区。截至目前，明确提出新能源发电配置储能比例的地区包括海南、湖南、新疆、陕西、贵州、山东、青海、陕西、宁夏等，储能配置容量多为5-20%，时长多为2小时。我们认为，我国风光初步步入平价时点，目前电站自主加装储能的积极性仍旧不高，强制配储可以在一定程度拉动电力系统储能需求，但国内发电侧储能仍然缺乏清晰的盈利模式，因此高质量的中高端储能电池供应商因价格缺乏竞争力，其发展一定程度受到抑制。户用储能方面，国内北上广深等别墅和一些民宿对户用储能有需求，海外高电价和峰谷价差较大的地区户用储能已经进入高速发展阶段，户用储能装机量较大的国家包括德国、美国、日本、澳大