川财证券：大消费产业链点评：Coinbase上市，加密货币热潮推动业绩高速增长

事件据媒体报道，加密货币交易平台Coinbase将于美国当地时间4月14日在纳斯达克直接上市，交易代码为“COIN”，纳斯达克为其设定的每股参考价格为250美元。点评全球最大加密货币交易所，营收实现高速增长。Coinbase成立于2012年，主营为比特币以及其他加密数字货币交易平台，目前已发展成为全球最大加密货币交易所，截至2020Q1，公司平台上资产达2230亿美元，市场份额占比11.3%，实现交易额3350亿美元。公司对在平台上发生的加密货币购买和销售收取约0.50%的费用，随着2020-2021年比特币价格与交易量大幅上涨，Coinbase营收实现高速增长。据年报数据显示，2019-2020年Coinbase营业收入从5.34亿美元上升至12.77亿美元，同比增长139.14%；净利润实现扭亏为盈，2020全年除税前净利润为4.09亿美元。2021年第一季度比特币延续此前的热度，价格与交易量进一步增长，Coindbase2021年一季度业绩表现优异，实现收入约18亿美元，除税前净利润约11亿美元，较去年全年增长约169%。加密货币热潮延续，为行业增长提供动力。短期来看，2020年