国联证券：电子三季报总结：景气度温和复苏，消费电子进入旺季

景气度恢复略有放缓，消费电子进入旺季 2024年Q3电子板块景气度延续了Q2的恢复趋势，而同比增速略低于Q2的19.45%，电子板块的景气度恢复略有放缓。2024Q3，电子板块实现营业收入9141亿元，同比增长19.15%，环比增长14.33%；归母净利润406亿元，同比增长18.64%，环比增长12.48%。从细分板块营业收入占比来看，整体结构较为稳定，消费电子板块占比上升3pct。从细分板块归母净利润占比来看，消费电子板块占比上升明显（QoQ+7pct）、半导体板块占比下滑较多（QoQ-4cpt）。 盈利能力环比略降，存货周转持续改善 盈利能力环比略降，期间费用率较为稳定。2024Q3，电子板块毛利率为15.75%，同比减少1.12pct，环比减少0.26pct；归母净利率为4.45%，同比减少0.02pct，环比减少0.07pct；期间费用率为10.92%，同比减少0.50pct，环比增加0.02pct。存货规模环比提升，周转天数持续下滑。2024Q3，电子板块存货金额为6355亿元，同比增加14.37%，环比增加8.82%；存货周转天数为158天，同比减少12天，环比减少2天。