中原证券：通信行业周报：一季度5G手机出货量占比上升，关注结构性投资机会

本周核心观点去年因为5G大规模建设首年，运营商对通信设备压价较为明显，导致部分上游设备厂商毛利率下滑。目前通信板块仍以结构性行情为主，建议关注业绩向好，处于高景气赛道，且估值较低标的。目前是运营商进行大规模招标集采的密集期，可以密切关注运营商5G三期招标集采情况。大方向上主要关注：（1）主设备商。今年运营商整体资本开支平稳增长，叠加工信部推进“双千兆”工作，预计通信相关新基建投资价值显现；（2）5GtoB应用层。诸如工业互联网、物联网、以及ToB的各类行业信息化解决方案提供商会迎来投资机会；（3）运营商。虽然运营商的减速降费仍在被强调，但影响已比较有限，行业竞争环境趋向良性、5G规模商用和产业互联网有望提升ARPU，行业基本面和估值向好。投资组合及调整本周投资组合无变化。重点推荐：（1）物联网：建议关注移远通信（603236.SH）和广和通（300638.SZ）；（2）设备商：推荐中兴通讯（000063.SZ）；（3）光模块：建议博创科技（300548.SZ）、新易盛（300502.SZ）以及天孚通信（300394.SZ）；（4）运营商：推荐中国移动（0941.HK）和中国电信（072