浙商证券：阿里渠道3月酒类线上数据跟踪点评：白酒延续高增长，啤酒短期出现分化

白酒：五粮液延续优异表现，酱酒老酒品牌表现优秀据阿里渠道数据显示，3月白酒行业销售额、均价及销量分别同比变动+72.5%、+55.0%、+11.3%，高景气背景下价格依然为主要驱动力。具体来看，3月五粮液线上量、价增速均超65%，总销售额增速超200%，在茅台价格稳处高位背景下，五粮液延续春节超预期表现；贵州茅台则由于去年同期提前执行配额、加大线上电商投放力度，3月销量仅同比增长2.8%，销售额主要靠均价拉动，线上收入占比提升速度放缓。次高端及区域龙头方面，在酱酒、老酒热愈演愈烈背景下，郎酒、国台、舍得等口感更繁复的白酒品牌亦在较高基数上继续保持高增长，实现80.3%、205.6%、277.1%的收入增长，表现优异。啤酒：短期分化加大，长期结构升级趋势不变据阿里渠道数据显示，3月啤酒行业销售额、均价及销量分别同比变动-7.3%、-2.2%、-5.2%；分别环比变动3.8%、-4.9%、9.2%。我们认为啤酒线上业务短期出现分化——燕京啤酒3月量价实现双升（销售额、销量、均价分别同比增长92.6%、59.4%、20.8%），重庆啤酒、燕京啤酒、哈尔滨啤酒均价则同比、环比均实现正增长，更多