华福证券：OpenAI新产品周期：GPT-4o实时语音功能

投资要点： 一、ChatGPT新产品周期：加大新用户拉新力度，提高会员权益ChatGPT全端日活量处于振荡阶段，急需新功能拓展新用户：根据Data.ai和Similarweb数据，截至7月20日，最新日活数（网页端+APP双端）峰值为1.48亿人。OpenAI在1.5亿日活阶段振荡超两个月，亟待开启新一轮用户增长。 OpenAI进入新产品周期：7月19日，OpenAI推出性能强于GPT-3.5的GPT-4omini，用户可免费使用；7月26日，据FounderPark报道，OpenAICEOSamAltman回应网友问题指出，下周开始向Plus订阅用户推送实时语音功能的alpha版本；7月26日，OpenAI发布名为SearchGPT的AI搜索产品，并开放候补名单。 二、新用户拉新：GPT-4omini强于GPT-3.5，SearchGPT扩展到搜索用户 1、通过提高性能拉升用户数：GPT-4omini性能强于GPT-3.5模 型。根据OpenAI官方介绍，GPT-4omini在学术测试中表现优异，超越了GPT-3.5Turbo等小型模型；在文本智能、多模态推理和语言支持方面水平与GP