华福证券：社会服务行业周报：入境政策放开，支撑酒店旅游中长期增长

投资建议：1）人服：11月20日-11月26日新增招聘公司数量4.2万家，新增招聘帖数10.3万个，环比小幅下滑。中国灵工行业仍处于早期发展阶段，我们看好行业渗透率提升及头部企业市占率提升空间。建议关注科锐国际，公司招聘能力领先，招聘需求回暖后有望迎来较大弹性。建议关注北京人力，公司客户资源和规模优势领先，基础业务贡献现金牛及安全垫，外包及灵活用工业务处于高增期。2）酒店：进入淡季，本周行业需求端同环比略有修复，行业整体需求同比+29.6%，环比+0.1%。经营数据看，OCC及ADR同比持续提升，ADR环比下降导致RevPAR环比略有下降。旅游出行端看，三亚地区OCC同环比比持续提升，带动RevPAR同比+113.3%，ADR同比略有承压；商旅端看，上海地区RevPAR（同比+28.7%）同比持续提升，环比经营数据均有下降。行业端看，近期外交部宣布试行扩大单方面免签国家范围，政策将刺激入境需求修复，行业中长期增长将有支撑。短期看，23Q4总需求维持弱复苏态势，主要上市酒企估值或有压力；中长期看，酒店需求持续高端化推进下，头部酒店企业更易满足需求不断升级，24年需求修复下具有强成长性的酒