西南证券：有色行业周报：黄金股迎来买点

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3179.63，周跌4.63%。有色金属指数收报3557.73，周跌9.75%。本周市场板块涨幅前三名：银行(-0.59%)、家用电器(-2.06%)、食品饮料(-4.44%)；涨幅后三名：计算机(-14.20%)、休闲服务(-15.08%)、综合(-15.15%)。贵金属：本周议息会议美联储按兵不动，鲍威尔表示政策利率已达峰值，但对降息时点指引并不明确。1月美国非农就业新增35.3万人，大超市场预期，市场对降息的乐观预期继续修正，金价短期或维持调整走势。长周期维持看好金价不变：美联储加息进入尾声，货币周期的切换背景下，长端美债实际收益率和美元大周期仍向下；能源转型、逆全球化及服务业通胀粘性下，长期通胀中枢难以快速回落；避险情绪频发，黄金战略配置地位提升。主要标的山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金。基本金属：美联储议息会议按兵不动，美国就业数据大超预期，美元指数和美债收益率反弹短期压制金融溢价。国内权益市场情绪转弱，节前下游消费进入淡季，基本金属开启季节性累库。中期来看，美联储货币周期切换提振铜金融属性，国内政策基调积极，精炼铜库存低位支撑价格中枢，铜