万联证券：珠宝行业2022年年报综述：量价齐升推动黄金珠宝行业规模扩大，部分个股2022年业绩增长亮眼

行业核心观点：短期来看，金价震荡走高，婚嫁刚需释放叠加近年来黄金工艺的提升促使黄金珠宝消费量提升，量价齐升推动黄金珠宝行业规模扩大。中长期来看，“悦己”观念之下的日常消费、节假日送礼、黄金投资等多场景渗透率的提升驱动行业规模稳步扩大，加之近三年疫情加速行业整合，珠宝龙头企业通过积极抢占渠道、升级品牌、开发新品等方式抢占市场，实现强者恒强。维持行业“强于大市”投资评级，建议关注优质珠宝标的。投资要点：行业总体情况：2022年黄金珠宝行业规模持续扩大，黄金首饰消费占比提升。根据Euromonitor的数据显示，2022年，中国黄金珠宝市场规模回升至8158.98亿元，同比+6.77%。从价的角度来看，近年黄金价格震荡上行，2022年伦敦金涨幅为0.44%；从量的角度来看，近几年黄金工艺提升使得黄金饰品更受消费者青睐，随着“悦己”消费、送礼等多场景渗透率的提升，黄金首饰消费占比增加。行情表现：珠宝板块2022年跑输大盘指数。2022年，珠宝板块下跌21.12%，对标申万一级行业涨跌幅，珠宝排名第23，落后于煤炭（+10.95%）、综合（+10.57%）、社会服务（-2.23%）、美容护理（-