中国银河：汽车行业：3月乘用车销量符合预期 新能源车渗透率加速提升

核心观点：投资事件乘联会发布2021年3月乘用车产销数据：当月零售销量为175.2万辆，同比+67.2%，环比+48.6%；批发销量为183.8万辆，同比+83.3%，环比+61.6%；产量为182.1万辆，同比+86.0%，环比+60.8%。我们的分析与判断1）乘用车零售与疫情前同期持平，符合预期2020年3月汽车市场受疫情冲击导致基数极低，2021年3月零售同比+67.2%，符合我们的预期，同比2019年+0.2%，反应了目前车市产销环境良好，销量已回归正常。2021年一季度，乘用车累计零售销量为509.2万辆，同比增长68.8%，实现了乘联会2005年开展零售数据统计以来一季度同期增速的历史新高。2）消费升级趋势不变，头部自主集中度提升3月份豪华车零售销量为27万辆，同比+86%，同比2019年+51%，延续了强势增长，消费升级换购需求保持旺盛；自主品牌零售销量65万辆，同比+66%，同比2019年-12%，占国内份额37.1%，同比微降0.3%。其中，长安、红旗、长城、奇瑞、蔚来等头部自主品牌保持了高增长，头部效应明显；主流合资品牌零售销量85万辆，同比2020年+67%，同比