西南证券：医药行业周报：医药震荡市，低估值高增长是最好突破

投资要点行情回顾：本周医药生物指数下跌0.89%，跑赢大盘1.55个百分点，行业涨跌幅排名第21。2021年初以来至今，医药行业下跌2.69%，跑赢大盘0.96个百分点，行业涨跌幅排名第18。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为42倍，相对全部A股溢价率为129%，相对剔除银行后全部A股溢价率为65%，相对沪深300溢价率为187%，环比上升2pp、上升1pp、上升5pp。医药子行业来看，本周生物制品为上涨最多的的子行业，上涨约1.7%，医疗服务跌幅最大，下跌2.8%。医药震荡市，低估值高增长是最好突破。医药板块经历前几周的反弹，上周开始调整，预计接下来可能进入震荡市。上周行情走势来看，大白马龙头标的普遍表现一般，而二线成长性标的明显跑赢医药指数，验证了我们近期一直强调推荐低估值高增长标的周报观点。接下来我们仍建议两条思路进行配置，一是重点推荐润达医疗、上海医药，建议重点关注山河药辅、以岭药业、冠昊生物等；二是核心资产是长期投资大方向，维持推荐。中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：“创新”主线：1）创新药，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药、康弘药业等