财信证券：紫金矿业（601899）-铜金主业稳步成长，矿业龙头持续扩张

紫金矿业(601899)投资要点：矿业龙头，布局全球。紫金矿业是大型跨国矿业集团，主要在全球范围内从事铜、金、锌、锂等金属矿产资源勘查、开发和矿业工程研究、设计及应用等，致力为人类提供低碳矿物原料。公司坚持以创新尤其是科技创新为核心竞争力，在地质勘查、湿法冶金、低品位难选冶资源综合回收利用及大规模工程化开发等方面具有丰富的实践经验。公司在全国15个省（区）和海外15个国家拥有重要矿业投资项目。公司海外矿产类资源和主要矿产品产量及利润全面超越国内，已经成为全球化矿业公司。中国头部矿企，资源储量丰富，业绩持续增长。公司是中国头部金属矿业企业，公司铜、金、锌（铅）等主营矿种储量、资源量及矿产品产量位居中国领先地位、全球前10位，目前，公司已经成为全球第六大铜生产企业，全球第九大金生产企业，全球第四大铅（锌）生产企业。自2017年以来，公司营业收入和归母净利润不断实现增长，发展稳定，长期表现良好。铜价或有支撑，公司矿产铜产量逐年提高。在全球铜需求逐渐恢复，供给增长缓慢的背景下，铜价中长期或有支撑。根据公司相关规划，2023年，公司计划实现矿产铜产量95万吨，2025年计划实现117万吨，年复合