太平洋证券：珀莱雅（603605）-4月经营数据点评：淡季不淡，积极备战618有望持续领跑

珀莱雅(603605)事件：公司近日发布4月经营数据：主品牌珀莱雅天猫旗舰店GMV为2.28亿元左右，同比增长57%左右；抖音平台GMV为1.35亿元左右，同比增长40%左右。彩棠品牌天猫旗舰店GMV为0.45亿元左右，同比增长95%左右；抖音平台GMV为0.29亿元左右，同比增长69%左右。综合天猫旗舰店和抖音，4月珀莱雅/彩棠分别同增50%/84%，两品牌合计同增55%。淡季延续靓丽增长，表现超预期。超头流量加持下，看好618大促的爆发力。根据李佳琦官方微信公众号“618美妆节”将于5月26日开启，当晚即可进行预售支付定金，公司今年参与美妆节的SKU明显增多。1）珀莱雅主品牌：红宝石/双抗/源力三大系列和双白瓶共11款产品参与，相较于去年618的5款和去年双11的8款，在数量上明显增加；2）彩棠：首次与超头合作，3款明星产品妆前乳、三色遮瑕膏和修容粉盘参与5.26的超头美妆节；3）Off&relax：首次与超头合作，1款明星产品温泉洗发水参与5.26的超头美妆节。选品方面看，公司进一步聚焦明星单品和超头的合作，折扣方面看，相较去年618折扣力度变动幅度不大，均采取总价不变，但改变赠