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海通国际:中国银行行业:24Q3南京银行业绩点评:经测算净息差企稳回升,不良率平稳.pdf |
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事件
南京银行发布2024年三季报业绩。24Q3营收同比+8.4%,归母净利润同比+10.2%。24Q1-3营收同比+8.0%,归母净利润同比+9.0%。24Q1-3的年化ROA同比-0.03pct至0.92%,年化ROE同比-0.17pct至15.08%。核心一级资本充足率同比-0.55pct至9.02%。南京银行公布中期分红每股0.37元,对应分红比例为32.00%。当下2024EP/B为0.7x,2024EP/E为5.7x,TTM股息率为4.9%,同业均值分别为0.6x、5.6x、4.6%。
点评
测算净息差企稳回升,单季度生息资产收益率环比上升,计息负债成本率环比下降。24Q1-3净利息收入同比-1.4%,降幅收窄,24Q3净利息收入同比+8.7%。经我们测算,24Q1-3净息差为1.10%,较24H1上升1bp。24Q3单季度净息差为1.10%,较24Q2环比上升6bp。24Q3经测算的生息资产收益率环比+5bp至3.31%。生息资产结构方面,24Q3贷款在生息资产中占比环比持平为48.1%,个人贷款占比环比上升0.7pct至24.6%,结束22Q3以来环比一直下降的趋势。2
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