开源证券：商贸零售行业周报：叮咚买菜完成新一轮融资，生鲜电商行业竞争激烈

叮咚买菜完成D轮融资，生鲜电商行业竞争激烈本周（4月6日），前置仓生鲜电商头部公司叮咚买菜完成D轮融资，融资额达到7亿美元。叮咚买菜深耕上海市场，是生鲜电商自营前置仓模式的代表公司。从用户特征来看，一二线城市居民收入高、生活节奏快，也更愿意为便利性支付溢价，因此在生鲜消费领域会更倾向于“线上下单+即时配送到家”模式。叮咚买菜通过“前置仓+半小时到家”模式，能够很好地满足消费者对便利性和时效的需求。2020年以来公司提速扩张，开设前置仓数量约1000个、全年GMV达到100亿元，业务已覆盖全国近30个城市，并在上海地区初步实现盈利。目前，叮咚买菜与前置仓另一头部公司每日优鲜的客单价均处在60-90元区间、年GMV也均已超百亿元。相较业内竞争对手，叮咚买菜优势主要在两点：（1）采用“采购+中心仓+前置仓”供应模式，深耕产地直采、紧抓品控；仓配（前置仓及配送）团队全自营，方便数据管理、降低滞销损耗率、提高配送效率；（2）SKU聚焦生鲜基本盘，“今天吃什么”专栏营造餐桌消费场景，方便用户决策和购买，提高粘性和复购率。我们认为，前置仓作为生鲜电商的重要模式，在一二线城市较好地满足了用户对便利性、