国金证券：盐津铺子（002847）-增长势能延续，业绩符合预期

盐津铺子(002847)业绩简评1月5日公司发布2023年度业绩预告，预计2023年实现营收41-42亿元，同比+41.7%-45.2%，实现归母净利润5-5.1亿元，同比+65.8%-69.2%。单Q4预计实现营收10.95-11.95亿元，同比+18.6%-29.4%；实现归母净利1.04-1.14亿元，同比+25.7%-37.7%，业绩符合预期。经营分析坚持“渠道为王、产品领先、体系护航”策略，强化全渠道渗透，提升多品类产品力，升级和创新组织架构体系，Q4收入维持双位数增长。1）渠道端，零食量贩/电商仍为核心驱动力，其他渠道稳健增长。合作最为紧密的零食很忙23年突破4000家店，且与头部赵一鸣（门店数超2500家）进行战略合并，有助于提升公司在量贩零食行业的渗透率。2）产品端，聚焦七大核心品类，休闲魔芋、鹌鹑蛋迅速跻身大单品，月销环比持续提升。23H1魔芋/鹌鹑蛋分别实现销售额2.23/0.95亿元，23H2随着新品牌、新口味推出，全年5亿元规模可期。供应链优势凸显，叠加成本端改善，净利率显著提升。以业绩预告均值计算，23年归母净利率为12.2%,同比+1.7pct。1）公司积极