中银证券：集成灶、传统烟灶+嵌入式厨电价格及性能比较：集成灶产品性价比高吗？

集成灶产品均价相对较高，市场难免担忧集成灶产品的价格是否会影响集成灶产品的渗透率水平？本文将主要从集成灶及传统烟灶及嵌入式厨电的价格、性能方面对比，以进一步验证集成灶未来市场渗透率。集成灶行业空间广阔。2020年集成灶销售额181亿元，销售量238万台，2015-2020年均复合增长率分别为30%和28%；2019年渗透率约11%。假设到2030年集成灶产品零售渠道渗透率40%、工程渠道渗透率提升至5%，全渠道渗透率达到32%，届时集成灶内销量将达到990万台，较2020年增长3.2倍。集成灶与分体式厨电价格对比，线下均价基本相当，线上集成灶产品均价不具备优势。根据奥维云网数据，集成灶产品在线下渠道的产品价格与分体式产品价格基本相当，而传统厨电线上渠道布局较集成灶品牌更为完善，品牌竞争也相对更加激烈，集成灶产品在线上不具备价格优势。以烟灶蒸烤系列产品为例：线下渠道：20M4-21M1烟灶蒸烤式集成灶均价13617元，分体式购买烟+灶+嵌入式电蒸烤箱均价13229元；线上渠道：20M4-21M1烟灶蒸烤式集成灶均价在4910元左右，分体式购买烟+灶+嵌入式电蒸烤箱均价6279元。若考虑集