华鑫证券：采纳股份（301122）-公司事件点评报告：海外去库存影响逐步出清，新产能落地可期

采纳股份(301122)事件采纳股份发布2023年半年度公告：2023年上半年，实现营收1.77亿元，同比下降35.4%；归母净利润5131万元，同比下降48.5%；扣非归母净利润3779万元，同比下降58.4%。投资要点业绩环比改善，海外去库存拐点已至2023年上半年，公司实现营业收入1.77亿元，其中Q1实现收入0.67亿元，Q2实现收入1.1亿元。受2022年高基数影响，公司上半年收入同比下滑。但按季度看，公司二季度呈现明显的改善趋势，收入环比增长65%；归母净利润3543万元，环比增长123%。我们认为海外去库存周期影响已经逐步出清，公司业绩有望快速恢复。截至本次报告期末，公司已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额约为1.5亿元，同比增加39%。扩产能稳步推进，获单能力有望实现突破凭借扎实的产品质量和及时响应的服务能力，公司与诸多海外知名客户建立了长期深度合作关系，并不断开拓新客户。为满足更多潜在的新增订单需求，公司于2022年募资约11亿元，其中，华士澄鹿路二期产能项目建设预计投入约3亿元，该产能落地有望支持公司新增9.2亿支（套）医用注射穿刺器械产能