中银证券：空调行业3月大促专题：价格折扣+以旧换新，共促家电需求提升

每年3月是空调行业旺季来临的第一次大促，各家电厂商会通过形式多样的大促活动，吸引消费者，龙头企业具备相对更高的品牌与产品优势，市场份额提升较为明显。2021年在疫情影响逐步减弱，家电厂商对于内需回暖的诉求较高，电商平台联手家电厂商共同启动3月大促活动，推出满减等价格促销活动，同时推出以旧换新、免费包修、价保服务等方式鼓励消费者对家电产品购买，促进家电需求回升。每年3月是空调行业旺季来临的第一次大促。打好开年第一仗，将对全年的销售起到鼓励和示范作用。根据中怡康数据，2009-2019年空调M3销售额占全年销售比重呈波动上升趋势，2009M3销售额占比6.15%，2019M3销售额占比14.83%，提高8.68pct。2020年开年受疫情影响，M3销售额YOY-28.53%，全年占比回落至6.18%。3月空调厂商多推出低价机型引流，原材料成本上行对今年空调产品均价造成一定压力。3月厂家通常会推出低价引流机型吸引消费者，低端机型份额提升。2013-2019年低、中、高价格段零售量份额分别为49.37%/30.48%/20.15%；13-20年3月低、中、高价格段零售量份额分别为50.72%/