中国银河：房地产3月行业动态报告：销售热度维持高位，管理红利时代关注公司内功

3月市场销售热度维持高位。2021年3月，30城新房销面积同比增速为89.89%，环比增速为88.55%。由于去年一季度疫情对楼市成交产生冲击，3月市场成交量同比增速继续处于高位，同比19年3月增长18.18%，3月销售热度处于高位，成交绝对值超1月。目前各地严查资金流入楼市，叠加部分热点城市政策调控，未来销售或受到压力，但考虑到去年一季度基数较低，21年销售增速大概率前高后低。分一二三线城市来看，同比方面，3月单月一、二、三线成交面积增量分别为119.38%/117.23%/34.06%，环比增速分别为77.74%/96.64%/76.32%，各线城市成交面积均实现高增长，同比增长主要由于去年同期的低基数，环比增长主要由于市场供需旺盛及2月自然日天数较短。在因城施策的精准调控下，未来一、二线房地产市场大概率平稳发展。头部住宅开发企业业绩稳健，物管公司普遍实现高增长。截至3月31日，已发布年报的A股住宅开发企业中近半数营业收入同比下降，平均降幅达23%，归母净利润增速普遍低于营收增速，限价及高地价项目进入结算周期对地产公司的盈利冲击较大。在行业由金融红利时代迈入管理红利时代的背景下，企