开源证券：商业贸易行业点评报告：3月化妆品电商数据：高基数下整体表现平平，头部国货品牌相对突出

3月化妆品淘系全网GMV护肤类下降、彩妆类保持增长根据我们对天猫数据的跟踪，3月护肤类的淘系全网/天猫实现GMV分别为139.5/82.2亿元，同比-15.5%/-23.6%，主要是受到2020年同期高基数影响（疫情后全国复工复产，平台促销力度较大）；彩妆类淘系全网/天猫实现GMV分别为58.2/33.8亿元，同比+5.5%/-8.3%，淘系全网彩妆仍实现正增长。从季度数据看，整个一季度淘系全网护肤品类同比+7%，彩妆品类同比+20%。化妆品客单价小幅下降，珀莱雅跻身护肤品类销售前十、彩妆国货表现较好从客单价角度看，3月护肤类淘系全网/天猫客单价分别为125/142元，彩妆类淘系全网/天猫客单价分别为56/70元，环比2月小幅下降。从品类角度看，护肤类全网销售额占比前三品类为面部护理套装、面膜和面部精华；彩妆类全网销售额占比前三品类为面部、唇部和眼部彩妆。从品牌角度看，欧莱雅、兰蔻和雅诗兰黛占据护肤品品牌销售额前三，国货品牌中珀莱雅跻身前十（排名第九）；彩妆类全网销售额前五中，花西子、完美日记、Colorkey分别位居第一、二、四名。珀莱雅、华熙生物等上市公司品牌表现优异，三月新品看点