信达证券：半导体行业专题研究（普通）：AI驱动半导体周期拐点或前置，产业链各环节交替受益

主线引领投资热情，半导体板块趋势向上。在AI投资主线拉动下，年初至今（2023/5/26）费城半导体指数涨幅33.4%，中国台湾电子指数涨幅23.5%；A股方面，半导体（申万）指数年初至今涨幅1.9%，年初至今最高点涨幅22.3%，受到部分个股Q1业绩不及预期和制裁担忧影响，半导体板块进入短期折返阶段。我们认为，此轮调整已基本消化风险，且费半指数的大幅提升对国内半导体板块具有前瞻指引意义，AI主线仍将驱动板块持续上行。海外龙头指引景气提升，AI需求强劲拉动增长。（1）英伟达FY24Q1数据中心业务收入42.84亿美元，占比为59.6%，业务增长系Hopper和Ampere架构市场反馈不错，企业、消费互联网平台和云服务商对GPU的需求强劲。公司披露，由于数据中心需求强劲，公司已经提高了下半年对供应商的采购量。（2）台积电自4Q22以来，高性能计算已超过智能手机成为公司最主要的收入来源，公司表示，AI需求高增，有望驱动库存去化，看好HPC等高性能计算产品与AI强需求共振，同时公司预计，23H2业务情况将比23H1有所好转。全球半导体销售额下降幅度放缓，行业周期拐点或初现。根据SIA统计，2