德邦证券：建筑材料行业周观点：弱复苏下强化政策放松预期，玻纤库存持续去化

周观点：我们认为，玻纤行业拐点或率先到来，进入Q2以来，行业库存持续去化，部分企业库存已降至较低库存水平，根据卓创资讯，4月末玻纤行业库存约76.5万吨，环比3月下降3.54万吨；当前价格体系下，部分小企业盈利压力加大，因此价格继续下行空间不大，而随着下游需求逐步恢复，如热塑及风电订单回暖，4月份风电新增装机3.8GW，同比增长126%，池窑厂出货逐步好转，当前行业进入加速去库阶段，价格或迎来触底反弹，建议重点关注低估值的中材科技（风电装机回暖，锂膜盈利稳定提升，复材业务占比逐步提升），以及中国巨石（产销量稳定增长，建立成本护城河）、长海股份（打造一体化产业链优势，中长期产能弹性十足）。其次，当前地产弱复苏预期下，市场对于复苏强度缺乏信心，因此地产链条整体承压，进入二季度，二手房、新房的销售进入相对平稳阶段，环比销售有所回落，但绝对销量相较22年依旧明显回升，我们认为，地产环比修复放缓或强化后续政策放松预期，地产贝塔或迎来助力。今年消费建材核心逻辑是经营结构的转变，提升经销及零售占比，降低大B端销售模式带来的应收账款及现金流的风险，企业整体经营质量提升。若市场持续低位运行，则竞争力弱的