信达证券：锦波生物（832982）-24Q1业绩点评：归母净利润1.01亿元处于业绩预告区间上沿，归母净利率再创新高

锦波生物(832982) 锦波生物发布24年一季报。24Q1实现营收2.26亿元/yoy+76.09%，归母净利润1.01亿元/yoy+135.72%，扣非归母净利润0.98亿元/yoy+142.38%，业绩落于0.85-1.05亿的业绩预告区间上沿。 我们预计2024年薇旖美系列产品目标继续高速增长，24Q1业绩高速增长主要源于薇旖美三类械持续高速放量&原料业务收入增长所致。 24Q1综合毛利率91.90%/yoy+1.96pct，主要系毛利率较高的三类械收入占比提升所致；期间费用率40.44%/-8.99pct，销售/管理/研发/财务费用率分别23.93%/10.84%/4.56%/1.11%，同比分别+0.29/-3.74/-4.50/-1.04pct，销售费用率提升主要系薇旖美营销推广加码，2024年2月24日薇旖美联合分众传媒在上海、北京、深圳、广州、成都、重庆、杭州、苏州8城开启“元计划”，我们认为该营销项目24Q1计提的销售费用是导致销售费用率同比增长的主要原因，整体费用率降低主要系销售收入增长带来的摊薄效应所致；整体来看，24Q1归母净利率44.95%/yoy+11.3