东方证券：食品饮料行业周报：茅台批价边际略有回落，啤酒乳制品原料成本压力减轻

核心观点宏观数据更新：消费相关的宏观数据整体呈现复苏趋势，4月份，社零总额、社零餐饮收入、烟酒类零售额及饮料类零售额分别同比变动18.4%、43.8%、14.9%、-3.4%，两年复合增速分别达到2.6%、5.4%、3.4%、1.2%。4月份两年复合增速环比1-3月有所回落，预计主要因为春节期间挤压的消费集中释放导致增速较高，预计后期消费品仍维持稳定复苏趋势。根据最近公布的4月份金融数据，国内M2仍维持在12.4%的较高水平，当月社融规模1.22万亿元，环比季节性回落，但同比仍增加0.29万亿，同时社融存量规模增速维持10%的较高增速。流动性及社融等指标是经济恢复的前置性指标，这些指标的持续恢复有助于支撑经济复苏，进而推动白酒等消费品的增长。白酒批价数据：截止5月26日，根据今日酒价的数据，原箱飞天茅台及散瓶飞天茅台批价分别达到约2,950元和2,795元，边际略有回落，预计主要因白酒处于消费淡季；普五和国窖1573的批价分别达到约965元和895元，基本持平。主要次高端产品批价保持稳定，截止5月26日，梦之蓝M6、青花30、水晶剑、品味舍得、水井坊井台及酒鬼红坛的批价分别到达约600