安信证券：三棵树（603737）-Q2盈利能力改善显著，坚持高端零售和小B成长可期

三棵树(603737)事件：公司发布2023年半年报，2023年上半年，公司实现营业收入57.36亿元，同比+21.86%；实现归母净利润3.11亿元，同比+223.95%；实现扣非归母净利润2.23亿元，同比+2870.47%。涂料主业营收增长稳健，基辅材/防水营收增长迅速。2023年上半年，公司实现营业收入57.36亿元，同比+21.86%，其中2023Q1、Q2公司营收分别同比增长20.92%和22.39%。分产品来看，2023上半年，公司家装墙面漆营收12.09亿元（yoy+11.29%）、工程墙面漆营收20.57亿元（yoy+16.61%）、家装木器漆营收448.64万元（yoy-14.97%）、工程木器漆营收1535.67万元（yoy-29.87%）、胶粘剂营收3.22亿元（yoy+20.23%）、基辅材营收10.63亿元（yoy+51.5%）、精细化工营收46.71亿元（yoy+21.41%）、防水卷材营收5.54亿元（yoy+32.57%）、装饰施工营收2.38亿元（yoy-24.40%）。公司主营墙面漆营收均实现稳健增长，反映公司作为行业龙头经营韧性十足，在坚守涂料主