国海证券：家用电器行业周报：龙头公司Q4业绩亮眼，本周板块上行

本周观点更新：本周海尔智家、九阳股份等发布年报，Q4业绩稳中有升。其中海尔智家Q4净利率大幅改善，带动业绩向好。2020Q4公司单季度销售费用率同比-2.9%，Q4单季度国内家电业务利润率达到8%，环比Q3提升3%，同比19年Q4提升8%，渠道改革持续推动公司国内经营效率的提升。投资建议：维持行业“推荐”评级。家电年报披露来临，关注业绩向好公司，推荐价值+成长个股：老板电器，九阳股份，小熊电器。行情回顾：1)本周家电板块涨跌幅位居所有行业上游区间:本周上证A股、深证A股和沪深300涨跌幅分别为1.95%、2.18%、2.23%。家电板块涨跌幅为4.2%，涨跌幅排行位列30个行业中的4位。2)子版块中白色家电表现较好：白色家电、小家电、照明电工及其他、厨房电器、黑色家电涨跌幅分别为5.16%/3.87%/2.30%/1.76%/1.37%。3）涨跌幅前五个股：本周行业涨幅前五位的公司是海信家电、天银机电、ST禾盛、莱克电气、亿田智能，涨幅分别为14.41%/14.02%/13.87%/12.76%/12.27%，跌幅前五位公司是惠而浦、天际股份、长虹美菱、长虹华意、和晶科技，跌幅分别为-