华西证券：计算机行业周观点：深度掘金SaaS年报亮点

本周观点:计算机板块周涨幅为0.1%，落后沪深300指数2.35pct，位列所有板块中第21位。上周大盘出现回暖，多个板块出现明显反弹，计算机周涨幅仅0.1%，可见市场对科技股的机会仍比较慎重的。从个股看，上周涨幅靠前的标的均为前期跌幅较多的中小市值标的，市场资金抱团的风格仍在松懈。从计算机板块看，部分公司已经陆续披露了年报，市场聚焦2021一季度业绩和全年增长预期。我们认为，因贝塔因素导致的板块性的机会在2021年出现的概率不大，精选个股或将成为2021年计算机板块最重要的选股策略，抓住行业景气度高的主线如云计算SaaS、人工智能、智能驾驶等主线，精选高增长优质个股有望获得更多的超额收益。观点1：20年SaaS公司业绩亮眼，成长属性突出1）收入端，金山办公、微盟集团、中国有赞、明源云成长性优势明显，2020年收入增速均在35%以上。2）利润端，金山办公、泛微网络、中国有赞、广联达业绩增长亮眼，2020年净利润增速超过40%。3）若剔除非经常性因素，2020年金蝶国际、明源云、微盟集团均实现盈利。4）单拆云业务，用友网络、金蝶国际、广联达、金山办公、明源云SaaS业务增速超50%，成长