西南证券：医药行业周报：当前是反弹最佳窗口期，加配低估值高增长标的

投资要点行情回顾：本周医药生物指数上涨2.81%，跑赢大盘0.36个百分点，行业涨跌幅排名第2。2021年初以来至今，医药行业下跌1.81%，跑输大盘0.86个百分点，行业涨跌幅排名第18。本周医药行业估值水平（PE-TTM）为42倍，相对全部A股溢价率为127%，相对剔除银行后全部A股溢价率为64%，相对沪深300溢价率为182%，分别环比上升5pp、上升0.2pp、上升8pp。医药子行业来看，本周医疗服务为上涨最多的的子行业，上涨约6.5%，中药板块涨幅最小，上涨0.7%。当前是反弹最佳窗口期，加配低估值高增长标的。在3月中旬触底后，医药板块连续两个季度反弹，我们认为随着财报陆续披露，板块行情仍将持续。当前到四月底将是反弹最佳窗口期，建议积极加配。建议两个思路进行配置，第一，核心资产迎来反弹，仍然维持推荐；第二，加配业绩增长预期好且低估值标的，如润达医疗（参见我们上周发布的深度报告），建议关注以岭药业等。中长期看好“创新”和“自主消费”两条主线：“创新”主线：1）创新药，重点看好恒瑞医药、中国生物制药、君实生物、贝达药业、泽璟制药、康弘药业等；转型创新看好康辰药业、冠昊生物、博瑞医