安信证券：中国中铁（601390）-营收/业绩稳健增长，净利率和现金流持续改善，新签订单增长助力业绩释放

中国中铁(601390)事件：公司发布2023年一季报，2023年一季度公司实现营业收入2719.74亿元，yoy+2.04%；实现归母净利润78.79亿元，yoy+3.84%；实现扣非归母净利润74.13亿元，yoy+0.94%。Q1营收/业绩稳健增长，全年业绩增长值得期待。2023Q1公司实现营业收入2719.74亿元，同比增加2.04%，在去年同期高增长基础上仍然实现同比正向增长。分业务看，2023Q1各业务分别实现营收及增速：基础设施建设2347.33亿元（yoy+1.67%）、装备制造72.65亿元（yoy+12.53%）、房地产开发78.78亿元（yoy-11.07%）、设计咨询47.24亿元（yoy-2.95%）、其他主营业务180.24亿元（yoy+12.33%）。基建业务维持稳健增长，地产业务持续承压，其他业务快速增长或由于矿产资源业务维持高景气度。净利润增速方面，2023Q1公司实现归母净利润78.79亿元，同比增加3.84%，归母业绩增速略快于营收增速，主要系公司期间费用率控制有效。2023年稳增长仍为经济建设主基调，Q1公司营收/业绩在去年高基数基础上仍实现稳健