开源证券：煤炭开采行业周报：央企市值管理与高股息共振，煤炭股调整或是新机遇

本周要闻回顾：央企市值管理全面推开，国务院发布《煤矿安全生产条例》2024年第五周A股大盘下跌拖累煤炭板块下跌2.34%，但仍跑赢沪深300指数2.29个百分点，延续超额收益，其中中国神华、陕西煤业、中煤能源市值均创新高。央企市值管理逻辑继续强化，本周国务院国资委进一步表示全面推开市值管理考核，推进进度或超预期，影响或将从央企向地方国企延伸，煤炭板块属于国资重地，有望充分受益。煤矿产地开工率（2024.1.22-1.28，滞后一周公布），从81.8%上升至82.2%，2024年以来保持着上升趋势，保供稳价仍是当前主旋律；本周国务院公布《煤矿安全生产条例》，从2024年5月1日开始实施，强化源头治理及控制风险、夯实煤矿企业主题责任及加大处罚力度，预计供给端仍将保持偏紧；综合而言，未来长时间内，煤炭保供和安监严查将保持齐头并进且同时会寻求平衡点，最终煤价能够保持平稳运行。投资逻辑：央企市值管理与高股息共振，煤炭股调整或是新机遇煤价稳定运行，高股息提估值逻辑持续强化。本周（2024.1.27-2024.2.2，下同）国内秦港Q5500动力煤报价909元/吨，环比上涨5元/吨，涨幅0.55%。