中邮证券：登康口腔（001328）-线上保持高增长，收入业绩稳健增长符合预期

登康口腔(001328) 事件回顾 公司公布2024年半年报，24H1公司收入7.0亿元，+5.5%，归母净利润0.72亿元，+9.8%，扣非净利润0.55亿元，+6.3%；24Q2收入3.4亿元，+5.7%，归母净利润0.35亿元，+4.2%，扣非净利润0.27亿元，+14.2%。公司收入业绩基本符合预期。 事件点评 成人系列保持增长韧性，线上快速增长。分品类看：1）成人牙膏/牙刷收入分别5.5亿元/0.8亿元，同比分别+7.1%/+0.6%，毛利率分别为48.1%/33.0%，同比分别+4.5pct/1.3pct；2）儿童牙膏/牙刷收入分别为0.38亿元/0.16亿元，同比分别+0.5%/-3.5%；3）电动牙刷/口腔医美产品收入分别为0.05亿元/0.13亿元，同比分别+62.1%/-10.5%；成人产品保持较好增长韧性，电动牙刷高速增长。分渠道来看：1）东南西北四部收入分别1.21/1.40/1.46/1.15亿元，同比分别+1.5%/1.8%/3.0%/1.9%，毛利率分别为43.9%/45.2%/51.4%/43.2%，同比变动分别为+3.5pct/+1.6pct/+4.1