安信证券：中青旅（600138）-乌镇客流强劲修复，业绩修复弹性可期

中青旅(600138)公司发布2023年三季报：1）2023年Q3：公司实现营业收入25.56亿/+30.96%，实现归母净利润1.00亿/+194.44%，实现扣非归母净利润0.93亿/+200.90%。2）2023年前三季度：公司实现营业收入67.34亿/+39.88%;实现归母净利润2.06亿，同比扭亏，扣非归母净利润1.93亿。乌镇客流强劲复苏，古北水镇受京郊客流影响收入下滑。景区业务方面，①乌镇景区：Q3接待游客261.06万/+210.0%，恢复至2019年同期的91.8%，其中东栅景区接待游客75.03万，西栅景区接待游客186.03万，实现营收5.45亿元/+62.2%，恢复至2019年同期的105.8%，实现净利润1.42亿元，恢复至2019年同期的95.9%；②古北水镇：Q3接待游客44.23万/-50.2%，实现营业收入1.95亿元/-64.6%，实现净利润2202.02万元/-18.5%。受北京客流出京影响，古北水镇作为京郊旅游目的地客流有所下降。2）整合营销业务:中青博联Q3实现营业收入5.05亿元。3)酒店业务:Q3实现营业收入1.20亿元，净利润实现盈利。