万联证券：通信行业周观点：5G手机用户达2.6亿，亨通推出400G硅光模块

行业核心观点：上周是2021年A股的第十二个交易周，沪深300指数上涨0.62%，申万一级28个行业17个上涨，11个下跌。通信行业上周整体走势略弱于大盘，上涨0.25%，排名第16名，TMT行业内排名第三。上周，中国移动发布2020年年报，公司全年营运收入为人民币7681亿元，同比增长3.0%，其中，通信服务收入为人民币6957亿元，同比增长3.2%。2021年，三大运营商的5G资本开支均有提升，5G在C端的布局还将加速。中国电信2021年CAPEX预算870亿元，同比提升2.6%；预计5G建设投入397亿元，同比增长1.3%。中国联通预计2021年CAPEX预算700亿元，同比提升3.6%；针对5G相关部分的投资约350亿元，同比增加2%。中国移动2021年CAPEX预算为1836亿元，较2020年略有增长，其中5G相关投资计划约1100亿元。我国正在进入数字化服务新时代，经济社会信息化水平全面提升，网络经济空间得到极大拓展，运营商的2B业务也将全面开花，在云计算、工业互联网、专网等领域的深度布局有望为运营商打开新的盈利空间，建议继续关注三大运营商在A股和H股的投资价值。投资要点：