华西证券：造纸行业数据跟踪报告：党政需求持续释放，利好文化纸龙头

主要观点:木浆系：党政需求释放利好大纸厂，纸企库存整体偏低。原材料木浆：生活用纸停机导致部分经销商抛售库存。本周进口木浆现货市场盘面震荡下行，其中阔叶浆价格继续下滑，针叶浆价格区间震荡整理。本周国内木浆均价为7138元/吨，较上周下跌0.22%，年初至今均价6718元/吨，同比上涨66.48%。银星山东现货价7125元/吨，较上周持平；鹦鹉山东现货价5575元/吨，较上周下跌1.76%。本周纸浆期货主力合约均价为7144元/吨，较上周下跌0.85%，年初至今均价为7077元/吨，同比上涨55.46%。国外木浆来看，小鸟CFR现货价780美元/吨，较上周上涨6.85%；银星CFR现货价900美元/吨。文化纸：党政需求利好大纸厂，部分社会订单价格分化。本周铜版纸市场行情横盘整理,双胶纸市场区间整理，部分地区实单略有松动。本周双胶纸均价为7343元/吨，较上周下跌0.91%，年初至今均价6394元/吨，同比上涨0.19%；据我们测算，本周双胶纸吨毛利润约874元，较上周上涨4.75%；3月25日双胶纸企业库存天数较上周（3月18日）环比减少0.52%。本周双铜纸均价为7310元/吨，与上周持