华鑫证券：福斯特（603806）-公司动态研究报告：原材料价格企稳，业绩改善明显

福斯特(603806)原材料价格企稳，业绩改善明显公司2022年实现营业收入188.77亿元，同比增长46.82%，实现归母净利润15.79亿元，同比下降28.13%；2023Q1实现营业收入49.13亿元，同比增长26.5%，环比下降7.8%；实现归母净利润3.64亿元，同比增长7.5%，环比增长700%，业绩改善明显。公司在2022年净利润下滑主要系2022Q4胶膜核心原材料EVA树脂价格大幅下调，而企业需消耗高价库存所致。2022年公司毛利率为15.62%，同比下降9.4pcts；净利率为8.37%，同比下降8.7cpts。而随着光伏级EVA粒子价格在2022年底逐步企稳，公司盈利提升明显，2023Q1公司毛利率为12.29%，环比提升6.39pcts，净利率为7.42%，环比提升6.57pcts，预计随着POE类胶膜出货占比进一步提升，今年胶膜盈利有望持续修复。光伏胶膜：出货持续高增，龙头地位稳固公司是光伏胶膜行业领军企业，2022年实现光伏胶膜产品销售量13.21亿平米，同比增长36.51%，全年均价12.76元/平，同比增长7.3%。公司产能扩张迅速，规划2023年光伏胶膜